Forventningerne til særligt vindindtjeningen og udmeldinger og signaler om især det amerikanske marked vil løbe med opmærksomheden, når det danske energiselskab Ørsted fremlægger sit årsregnskab torsdag morgen.

Investorerne har allerede fået stillet en del af nysgerrigheden om udviklingen i indtjeningen sidste år, da energiselskabet, der tidligere var kendt som Dong Energy, tre uger inden regnskabet opjusterede forventningerne til hele 2017.

Vindmøllerne i selskabets havvindmølleparker snurrede hurtigere end forventet sidste år, og det førte til en opjustering af forventningerne til driftsoverskuddet før af- og nedskrivninger, EBITDA, til 22,5 mia. kr. for 2017. Den tidligere forventning var omkring 21 mia. kr.

"Noget af spændingen er fjernet, så der kommer til at være mere fokus på, hvor selskabet ser indtjeningen lande i 2018. Vi skal meget gerne se en prognose, der understøtter, at indtjeningen fra vind fortsætter med at stige, og at man også i de mindre forretningsben ser indtjeningen vokse," siger Morten Imsgard, der er aktieanalytiker hos Sydbank, til Ritzau Finans.

Prognose kan afvige

Ifølge estimater indsamlet af Ritzau Estimates venter analytikerne i 2018 et driftsresultatet før af- og nedskrivninger, EBITDA, på 20,1 mia. kr. Der er dog stor forskel på estimaterne blandt analytikerne, og de spænder fra det laveste på 13,5 mia. kr. til det højeste på 26,2 mia. kr.

Det store spænd kan ifølge Morten Imsgard skyldes uenighed om, hvornår et eventuelt frasalg af vindmølleparken Hornsea 1 falder. Han venter selv, at EBITDA-prognosen for 2018 vil ligge på omkring 24 mia. kr., hvis frasalget regnes med.

"Jokeren i prognosen kommer til at være frasalget af Hornsea 1, som jeg forventer, kommer til at foregå i 2018. Det er et så anseligt beløb, så hvis Ørsted tager det med i deres prognose, er den rigtig mange mia. over, hvad den ellers ville være. Man må være beredt på, at prognosen kommer til at afvige, alt efter om analytikerne har regnet det ind eller ej," siger han.

"Jeg forventer, at vindforretningen bliver ved med at løfte driftsindtjeningen, fordi der kommer flere og flere havvindmøller, der snurrer og dermed bidrager til indtjeningen. Det er det, der er væsentligt. Det andet er et engangsbeløb, som selvfølgelig er dejligt, når det kommer," fortsætter analytikeren.

USA er vigtigt i 2018

I regnskabet og særligt på den efterfølgende telekonference vil Morten Imsgard også holde øje med nyt om udviklingen på det amerikanske og taiwanske marked, hvor Ørsted i øjeblikket arbejder på at få fodfæste.

"Der er ingen tvivl om, at det er på agendaen i 2018. Havvindindustrien er en europæisk industri, og konkurrencen er blevet så hård, at det er svært at identificere lukrative projekter i Europa. På længere sigt er det afgørende, at Ørsted får åbnet for de markeder," siger han.

I december afgav Ørsted et bud på en auktion for havvind i Massachusetts i USA, og afgørelsen på auktionen vil være en vigtig begivenhed at holde øje med for investorerne i år.

"De bud, man har indgivet i staten på de første store kommercielle havmølleparker i USA, er vigtige. Det er afgørende, at Ørsted får fingrene i subsidierne, så selskabet kan komme i gang i USA," siger Morten Imsgard.

Regnskabet for fjerde kvartal ventes at blive præsenteret om morgenen torsdag den 1. februar.

Ørsted: Anbefaling hæves til overvægt fra ligevægt før regnskab Ørsted indstiller nordmand til bestyrelsen