Rockwool-aktien har været godt kørende i 2013 med en støt fremgang siden januar, og især siden juli har der været fut i isoleringsaktien. Men nu begynder den også at nå et punkt, hvor analytikerne er skeptiske omkring, hvorvidt værdisætningen passer til selskabets potentiale.

Blandt analytikerne har kun én enkelt sat et kursmål, der overstiger aktiens værdi inden regnskabet, og med en fremgang på mere end 50 pct. i aktiekursen siden nytår begynder de kritiske røster at komme frem.

Ros til Rockwool efter trecifret million-opkøb 

"Rockwool handler nu til en P/E (værdi divideret med indtjening) på 20 gange vores estimat for 2014, hvilket vi vurderer er for højt givet den fortsatte markedsrisiko i Europa," skriver eksempelvis Alm. Brand Markets' analytiker Jesper Christensen før regnskabet, mens Danske Banks analytikere kalder aktiens stigning "uberettiget".

Godt nok er analytikerne enige om, at Rockwools top- og bundlinje vil vise fortsat vækst, både i andet kvartal og i hele 2013 og 2014, men den usikre økonomiske situation i Europa rammer isoleringsselskabets hovedmarkeder, og det holder fremgangen tilbage.

Rockwool køber amerikansk loftsproducent 

"Vi vurderer, at der vil være store variationer landene imellem i Vesteuropa i 2. kvartal. Vi venter en god udvikling på store markeder som det tyske og franske – især trukket af statslige renoveringsinitiativer. Til gengæld venter vi tilbagegang i Spanien, Holland og Storbritannien," skriver Sydbanks Søren Løntoft Hansen i sin optakt.

Trods problemer med at holde dampen volumenmæssigt, har Rockwool haft held til at hæve priserne, og da koncernen samtidig er hjulpet af faldende kokspriser.

Blandt andet derfor venter både Sydbank og Alm. Brand en opjustering af forventningerne til indtjening, men sidstnævnte tror dog, at omsætningsudsigterne må justeres nedad.

Finanshus løfter Rockwool-kursmål markant 

Rockwool venter en 2013-omsætning "lidt over" 2012's 14,7 mia. kr., og analytikerne er enige med et medianestimat på 15,1 mia. kr. ifølge tal indsamlet af SME Direkt for Ritzau Finans.

Til gengæld er markedet inden regnskabet langt mere optimistiske end Rockwool selv, når det gælder indtjeningen: Analytikerne venter et overskud på 880 mio. kr., hvor Rockwools hidtidige prognose lyder på "omkring 700 mio. kr." på bundlinjen.

Klik her og tilmeld dig to gratis daglige nyhedsbreve fra EnergiWatch

Vil du prøve EnergiWatch gratis i 40 dage? Klik her

Analytikernes forventninger til Rockwools regnskab for andet kvartal af 2013: