EnergiWatch

Analytikere tvivler på opjustering fra Runevad

Selv om alt tyder på, at Vestas i morgen afleverer et forrygende kvartalsregnskab, forventer analytikerne ikke, at det udløser en opjustering.

Foto: KRABBE LARS/POLFOTO

Der er forventninger om solid fremgang, når Vestas onsdag fremviser sine regnskabsbedrifter for andet kvartal. Fremgangen er dog næppe nok til at udløse en opjustering af forventningerne i denne omgang, men den kan komme på et senere tidspunkt, vurderer analytikere.

Ifølge medianestimater indsamlet af Ritzau Estimates venter analytikerne, at Vestas i andet kvartal har øget omsætningen til 1655 mio. euro fra 1341 mio. euro i samme periode sidste år, svarende til en stigning på 23,4 pct. på årsbasis.

Driftsresultatet før særlige poster ventes endvidere at være steget til 139 mio. euro fra 104 mio. euro, mens bundlinjen ses være vokset til 98 mio. euro, hvilket i givet fald vil være 4 mio. euro mere end i andet kvartal sidste år.

En stærk ordreudvikling gennem flere kvartaler har skabt grobund for optimisme om resultaterne, og også de tre måneder frem til udgangen af juni har været et godt ordrekvartal. Hos Sydbank noterer senioranalytiker Jacob Pedersen, at Vestas i andet kvartal har annonceret 19 ordrer på i alt 2467 megawatt.

"Vi forventer desuden cirka 500 megawatt i uannoncerede ordrer og ser dermed en samlet ordreindgang på cirka 3000 megawatt i kvartalet - til en værdi af 2,6 mia. euro," skriver Jacob Pedersen i en kommentar.

Dermed ligger hans estimat for ordrer lidt over konsensus, som ifølge Ritzau Estimates er 2908 megawatt for kvartalet.

Mange af de seneste ordrer, som Vestas har annonceret, har imidlertid været til levering efter udgangen af 2015, noterer Jacob Pedersen. Siden Vestas' opjustering i maj har selskabet kun modtaget ordrer på cirka 83 megawatt til opførelse i år.

"Det er ikke alene nok til at sikre en opjustering. En potentiel kommende opjustering vil i højere grad bero på produktionsfremskridt og projektafleveringer, og derfor forventer vi tidligst en ny opjustering den 5. november i forbindelse med rapporten for tredje kvartal," mener analytikeren.

Vestas opjusterede i regnskabet for første kvartal forventningerne til omsætningen i 2015 til "mindst" 7,5 mia. euro og en overskudsgrad på minimum 8,5 pct. før særlige poster.

Også hos Jyske Bank venter analytiker Janne Vincent Kjær, at prognosen for omsætning og EBIT vil blive fastholdt, men hun ser dog mulighed for en lille opjustering af forventningerne til pengestrømmene, som i regnskabet for første kvartal blev opjusteret til "minimum" 600 mio. euro.

"Baseret på ordrebogen ultimo andet kvartal 2015 vurderer vi, at Vestas har sikret 7,6 gigawatt til levering i 2015. Tilføjer man hertil en serviceomsætning på 1 mia. euro, har Vestas sikret en omsætning på 7,8 mia. euro - på linje med selskabets prognose," skriver Janne Vincent Kjær.

Estimaterne fra Ritzau Estimates viser, at analytikerne regner med, at Vestas på alle parametre kommer til at overgå sine udmeldte forventninger. For omsætningen er medianestimatet 7,8 mia. euro, mens den for EBIT før særlige poster er 9,2 pct. Endvidere regner analytikerne med, at årets frie pengestrømme vil nå 690 mio. euro.

 

Analytikernes forventninger til Vestas' regnskab for andet kvartal af 2015:

 

Mio. euro Q2 15 est. Q2 14 FY 15 est. 
Omsætning 1655 1341 7800
Heraf service 270 244 1065
Bruttomargin i pct. 23,4 19,4 17,5
EBIT før særlige poster 139 104 727
EBIT-margin i pct. 8,4 7,8 9,3
Resultat før skat 133,5 126 707
Resultat efter skat 98 94 525
Frie pengestrømme 50 -21 690
Ordreindgang 2909 1932 8000

 

Medianestimater indsamlet af Ritzau Estimates blandt op til otte analytikere.

Bank: Mulig overraskelse lurer i Vestas-regnskab

Finansmarkedet har store forventninger til Vestas

Baskerlandet vil teste flydemøller

Vestas på vej mod rekordår

Mere fra EnergiWatch

Styrelsen behandler 13 GW kystnær havvind

Siden april har Energistyrelsen modtaget 43 ansøgninger om åben dør-projekter. Selv om to tredjedele er sorteret fra får blandt andet kæmpeprojekter fra CIP potentialet for de resterende til at svulme.

Læs også

Relaterede

Seneste nyt

EnergiWatch job

Se flere jobs

Se flere jobs

Watch job

Se flere jobs

Se flere jobs