Investorer er især bekymret for, at Ørsted ikke kan leve op til sine målsætninger om afkastkrav på projekterne, og ønsker en plan for, hvordan selskabet kan komme tilbage på sporet.

Det skriver Børsen.

Selv hvis væksten vender tilbage i Ørsted, fjerner det ikke selskabets største risiko. Investorerne frygter nemlig i høj grad Ørsteds usikkerhed om afkast på vindprojekter, da disse er afgørende for, om Ørsteds forretningsmodel fungerer hensigtsmæssigt.

”Den største risiko i Ørsted er uden tvivl, at afkastkravene ikke kan opretholdes, og at Ørsted ødelægger værdi ved at vokse. Det vil betyde, at de ikke skal gøre noget overhovedet, og så vil der ikke komme nogen nye havprojekter. Det ville selvfølgelig være meget skadeligt for aktien,” siger Øyvind Fjell, der er porteføljeforvalter hos norske DNB Bank, og påpeger, at hvis Ørsted rammer under sine nuværende afkastkrav, så kan det presse aktiekursen til at falde yderligere.

På den ene side betyder Ørsteds definerede afkastkrav, at selskabet kun udfører projekter, der er værdiskabende. Men på den anden side risikerer afkastkravene at gøre det svært for Ørsted at vinde nye projekter. Det skyldes, at havvindsprojekterne ikke længere er så rentable, som de har været, og derfor har sværere ved at leve op til afkastkravene. Samtidig påvirkes de også af intensiveret konkurrence.

Generelt har Ørsted og havvindindustrien i en længere periode været udfordret af højere renter, problemer i forsyningskæden og højere priser, hvilket har gjort det markant dyrere at opføre projekter.

Ifølge Pierre-Alexandre Ramondenc, der er aktieanalytiker i Alphavalue, betyder lavere renter og en normalisering af forsyningskæderne, at fremtiden for Ørsted ser lysere ud.

”Fremtidsudsigterne ser meget bedre ud end sidste sommer, og jeg tror, at udviklere vil have lettere ved at identificere nye projekter,” der opfylder investeringskriterierne, siger Pierre-Alexandre Ramondenc.