Ørsteds flagskibsdivision, havvindforretningen Offshore, er trods et kæmpe løft på indtjeningssiden kommet skuffende gennem tredje kvartal. Fraregnes indtægterne fra det delvise frasalg af Hornsea 2 har lave vindhastigheder - koblet med dyre prisafdækninger - trukket ned i den underliggende forretning.

- Havvindforretningen er i kvartalet ikke helt, hvor vi gerne ville være på grund af de lave vindhastigheder. Det gør også, at vi skal ud at købe afdækninger tilbage til meget høje prisniveauer. Det koster noget, siger Daniel Lerup, der er finansdirektør i Ørsted.

Vindhastighederne var i gennemsnit på 7,7 meter i sekundet (m/s), hvilket var højere end samme kvartal sidste år, men lavere end den ventede vindhastighed på 8,4 m/s.

Det har givet en lavere samlet volumen end ventet, hvilket har gjort, at Ørsted har måtte ud at købe afdækninger tilbage til høje priser, da selskabet ikke har kunne levere lige så meget strøm som lovet.

Det, vurderer Ørsted, har tynget driftsresultatet med omkring 800 mio. kr., den mens gældende regnskabspraksis, der tilsiger at såkaldte ”ineffektive afdækninger” skal bogføres i kvartalet, har kostet omkring 1,2 mia. kr. på driften.

Offshore-divisionen landede i tredje kvartal et driftsoverskud, EBITDA, på 9652 mio. kr. Ser man dog på indtjeningen fra den underliggende forretning landede den post på 467 mio. kr.

- Der er to effekter - det ene er lavere volumener, end vi havde regnet med, da vi gik ind i året. Derudover har vi de regnskabsmæssige effekter af de meget høje energipriser. Det er ikke noget, der påvirker pengestrømmene, men det skyldes den proxy-afdækning, vil laver, hvor vi bliver nødt til at tage nogle tab på forkant. De positive effekter får vi først senere, siger Daniel Lerup.

Ørsted - og andre energiselskaber - afdækker energipriserne langt ud i fremtiden gennem de såkaldte proxy-afdækninger, da man ikke direkte kan afdække prisen på råvaren, så derfor laver man noget, der minder om.

Så længe der er tale om normale prisniveauer og volatilitet, så er effekten af afdækningen normalt begrænset.