Ørsted øger i første kvartal sit overskud, og en del af det overskud får Ørsted foræret i form af 800 mio. kroner i form af tab, der er blevet mindre end hidtil ventet.

Der er tale om såkaldte impairment, nedskrivninger af værdier i selskabet, der bliver mindre end hidtil vurderet. Og det kan der komme mere af, siger Mads Nipper, topchef for Ørsted, til EnergiWatch.

”Ja, det kan der sagtens. Det følger renterne, så falder renten, så ser vi mere af den slags,” siger Mads Nipper.

”Hvis renten falder, så vil vi se impairment vil gå ned.”

Hvor meget kan det betyde i 2024?

”Jeg har ikke tal i hovedet for dette. men er der tale om, et helt procentpoints rentenedsættelse vil være omsat til et milliardbeløb for os.”

Store tab

Ørsted måtte i tredje kvartal notere et massivt tab på netto 28 mia. kroner i impairment-hensættelser på tabsgivende vindprojekter i USA.

Mads Nipper forklarer, at en bedring fra et rentefald vil slå igennem på Ørsteds nettoresultat, som det også sker i det netop aflagte regnskab.

Derfor siger han, at skal man vurdere Ørsteds egentlige sundhedstilstand, skal man se på driftindtjeningen, ebitda.

Bundlinjen påvirkes netop af store udsving i impairments samt skatterabatter fra det amerikanske marked, siger Nipper.

”Det er det, vi henviser til for at få et overblik. Her skal man i stedet se på ebitda. Nettoindtjening er ikke et særligt godt mål for at se, hvordan det går for Ørsted.”

Men en rentesænkning kan hjælpe Ørsted til at ende med en lavere regning?

”Ja, det kan det. Ocean Wind-annulleringerne er kontantbetalinger, som der ikke kan rettes på. Sådan er det,” siger han med henvisning til det mest tabsgivende amerikanske projekt.

Ikke ubetydeligt

”Men falder renten måske to-tre pct., vil et ikke ubetydeligt milliardbeløb på vores amerikanske portefølje blive tilbageført.”

Nipper forklarer, at han er godt tilfreds med det netop aflagte renskab.

”Det er tal uden de store overraskelser, som både vi og markedet havde regnet med, så det er tal, vi er glade for.”

Den plan I har lagt, hvordan går den?

”Vi har gjort gode fremskridt,” siger Nipper med henvisning til den kraftigt tilrettede plan for fremtiden, Ørsted har fremlagt, efter krisen brød ud sidste efterår.

Han fremhæver, at Ørsted har indgået den endelige aftale om det fulde ejerskab af Sunrise Wind i New York i USA.

”Vi har taget den endelige investeringsbeslutning. Vi var ikke voldsomt nervøs for den, men det havde været noget skidt, hvis vi ikke fik den.”

Lavere risiko

Han kalder den aftale en ”betydelig nedbringelse af risikoen i Ørsted”, at den er på plads.

”Men vi arbejder også videre i en industri, der er turbulent, ikke mindst i supply chain, så de tiltag, vi har præsenteret, der skal nedbringe vores risiko, dem fortsætter vi med.”

En af dem kunne reelt være den markante gæld, Ørsted har nu, hvor selskabet stort set har rundet 100 mia. kroners samlede gældsposter.

”Det er helt efter planen. Vi har Ørsteds største konstruktionsprogram på 7,6 GW på en gang. Det er ikke bare det største for Ørsted, det er det største i hele industrien,” siger Mads Nipper.

”Det er i særklasse det største nogensinde, og derfor vil gælden stige. Det er helt efter bogen.”

Han siger, at gælden nedbringes gennem et frasalgsprogram, hvor der er underskrevet en del aftaler, men hvor man ikke har ikke fået pengene i kassen endnu.

”Men når vi begynder at lukke den slags aftaler de næste kvartaler, vil de penge ryge direkte ind på vores gæld og nedbringe den. Så man vil se meget store sving på vores gæld.”

Står du overfor refinansiering af gæld, der kan tynge yderligere?

”Nej, det gør vi ikke. Vi skal ikke oprette ny senior-gæld, men vi skal have hybridgæld, hvor omkostningerne ikke er særligt høje,” siger han.

”Vi skal ikke refinansiere seniorgæld nu, så vi påvirkes ikke af omkostninger ved refinansiering.”

Jeres gæld er næsten på 100 mia.

”Ja, men vi er også et meget stort selskab,” siger han.

”Vi kender renten på hovedparten af den, så vi skal ikke ud at refinansiere gæld, der kan være negative overraskelser.”

Frasalg i det franske

Den seneste nyhed fra Ørsted kort før regnskabet var salget af Ørsteds aktiviteter i Frankrig. Det er, modsat salget af hele og dele af vindparker, et strategisk frasalg, hvor Ørsted forlader et land.

”Da vi købte det tyske Ostwind, fulgte det franske selskab med, uden det var et område, der er et prioritetsområde for os,” siger Mads Nipper.

”Det er ikke nogen stor forretning, men vi har aftalt ikke at offentliggøre prisen, så det fremgår ikke i detaljer.”

Han siger, at det er et frasalg, der giver et afkast og en strategisk fokusering af virksomheden.

Har du flere frasalg på vej?

”Ja da, men det er delvise frasalg af vindparker.”

Men har du flere strategiske frasalg af eksempelvis aktiviteter i lande?

”Nej, ikke af lande. Vi har ikke flere frasalg af strategisk karakter på vej. Vi skal ikke være færre steder,” siger Mads Nipper.

Han siger, at han ikke kan udelukke det på den lange bane, men at det ikke er planen.